Cpb somber over levensverzekeraars
Het Centraal Planbureau (CPB) toont zich somber over het perspectief van levensverzekeraars.
Het CPB in de Risicorapportage Financiéle Markten 2016: "Ook in de Nederlandse financiële sector houden spannende tijden aan. Zo ondermijnt de lage rente de vermogenspositie van pensioenfondsen en levensverzekeraars; de zelf gekozen beleggingsstrategie is daar overigens mede
debet aan. Pensioenfondsen beschikken over meer herstelmogelijkheden (met name via verminderde indexatie, herstelpremies en zo nodig korting van pensioenen), ook al is dat niet zonder weerslag in de economie. De situatie bij levensverzekeraars is nog zorgelijker; weinig herstelmogelijkheden, een afkalvende markt en de potentiele claims als gevolg van de woekerpolisaffaire staan herstructurering in de weg."
Solvency II
Het CPB verder: "Per 1 januari van dit jaar trad het nieuwe toezichtskader voor verzekeraars in de Europese Unie, Solvency II, in werking. Solvency II voert risicogebaseerde kapitaaleisen in en verplicht verzekeraars de bezittingen en verplichtingen op de balans op marktwaarde te waarderen. Het achterliggende idee is ontwikkelingen op de financiële markten directer te laten weerspiegelen op de balans en zo risico’s eerder te kunnen signaleren. De langdurig lage rente is een voorbeeld van een dergelijke ontwikkeling. De lage rente vergroot de waarde van verplichtingen, die de financiële positie van verzekeraars onder druk zet. Het risico van de combinatie van marktwaardering en risico-gewogen kapitaalseisen zijn de mogelijke prikkels tot procyclisch investeringsgedrag en de daarmee mogelijk gepaard gaande toenemende marktvolatiliteit. Verzekeraars worden namelijk gedwongen tot het verstevigen van solvabiliteitsposities juist op het moment dat de markten zwak zijn.
"Daarnaast staat door een aantal ontwikkelingen het verdienvermogen van de verzekeraars onder druk. Zo drukt een krimpend premievolume in de
levensverzekeringenmarkt het verdienvermogen. Deze krimp zal de komende jaren naar verwachting blijven doorzetten door de toegenomen concurrentie van banksparen. Daarnaast neemt het verdienvermogen in schade en pensioenverzekeringsmarkten af. De schademarkt is zeer competitief: de top 10 schadeverzekeraars hebben een marktaandeel van ongeveer 60 procent, en de markt kenmerkt zich door lage marges. Tegelijkertijd neemt de concurrentie in de pensioenmarkt toe door de introductie van het Algemeen Pensioenfonds als nieuw
type pensioenuitvoerders.
"Een oplossing voor onder druk staande verdienmodellen ligt in kostenreductie en dus in consolidatie van de verzekeringssector. Echter, de schaduw die de woekerpolisaffaire over de sector werpt staat verdere consolidatie in de weg. Het afwikkelen van de woekerpolissen is omgeven met grote onzekerheden rond de omvang van de claims. Het Klachteninstituut Financiële Dienstverlening (KiFiD) nam een deel van die onzekerheid weg door in het begin van 2016 in een individuele zaak een nadere uitleg van een Europees arrest over woekerpolissen te geven. Verzekeraars hadden bij de verkoop van woekerpolissen hun klanten meer informatie moeten geven over de hoge kosten, blijkt uit die uitspraak van KiFiD. Hoewel hieruit geen algemeen geldende jurisprudentie voortvloeit, kan die uitleg wel de deur openen voor mogelijk hogere compensaties in het woekerpolis-dossier."
Stresstest
Op 24 mei heeft EIOPA de nieuwe stresstest voor verzekeraars op de website gezet. De focus van deze stresstest is de kwetsbaarheid van levensverzekeraars voor de lage renteomgeving. In Nederland doen de zes grootste levensverzekeraars aan deze test mee.
EIOPA stelt de Europese levensverzekeringssector bloot aan twee fictieve scenario’s: een scenario waarbij plotseling verliezen geleden worden aan zowel de activazijde als de passivazijde (‘double hit’) en een scenario met langdurige zeer lage risicovrije rentes (‘low for long’). Verzekeraars passen deze scenario’s toe op hun Solvency II-balans van 1 januari 2016 en berekenen de impact ervan op activa, passiva, kapitaalpositie en kasstromen. Het eindrapport van deze stresstest wordt verwacht in december.
Reactie toevoegen
CPB: "Financiële sector voldoende weerbaar"
"Het gevaar van een bankencrisis in Nederland lijkt beperkt en ook de financiële risico’s vanuit de woningmarkt zijn beheersbaar.” Dat zegt CPB-directeur...
Snel 'onder water' als huizenprijzen dalen
Het aantal huiseigenaren dat ‘onder water’ staat, loopt snel op zodra woningprijzen dalen. Aldus de Risicorapportage Financiële Markten 2022...
AFM: uitstel belastingverplichting niet de oplossing voor de crisis
"Het simpelweg uitstel blijven verlenen van belastingverplichtingen is niet de oplossing om ondernemingen in de problemen weer op de been te helpen", aldus de AFM...
"Gevolgen coronacrisis Nederlandse financiële stelsel beperkt"
De jaarlijkse Risicorapportage Financiële Markten van het CPB noemt de gevolgen van de coronacrisis voor het Nederlandse financiële stelsel nog steeds...
“Beleidsopties CPB leiden tot lager pensioen"
De Pensioenfederatie wijst beleidsopties rond pensioen en woningbezit in de dinsdag verschenen CPB-studie ‘Sturen naar vermogen’ af. “Deze theoretische...
CPB noemt verlagen hypothecaire aflossingseis als beleidsoptie
De vermogensopbouw van Nederlandse huishoudens is lang niet altijd optimaal. Een aanzienlijke groep huishoudens bouwt weinig vermogen op, of heeft het vastzitten...
Stresstest AFM en CPB: forse groep huishoudens na inkomensverlies in financiële problemen
Een forse groep huishoudens komt na inkomensverlies snel in de financiële problemen, ondanks het sociale vangnet van de WW en de Tijdelijke overbruggingsregeling...
CPB: "Langdurige schade economie door coronacrisis"
Door de coronacrisis wordt de Nederlandse economie op de korte termijn flink geraakt. Deze schade zal op de langere termijn slechts gedeeltelijk herstellen, zelfs...
"Herschikking productie en werkgelegenheid door corona faciliteren"
Het CPB noemt het onvermijdelijk dat de coronacrisis leidt tot een herschikking van productie en werkgelegenheid, zowel tussen als binnen sectoren. Om herstel te...
CPB: coronacrisis kan uitmonden in financiële crisis
Het CPB sluit niet uit dat de coronacrisis uitmondt in een financiële crisis. Het CPB in zijn 'Risicorapportage Financiële Markten 2020': "Veel is nog...