Overnamelandschap divers
(Uit VVP-Special Fusies & Overnames 2022) Het lijkt wel eens alsof de hele Nederlandse adviesmarkt momenteel wordt opgekocht door buitenlandse participatiemaatschappijen. In werkelijkheid is het fusie- en overnamelandschap van nu veel en veel diverser. Het is ook niet per se helemaal nieuw wat er nu gebeurt.
Onmiskenbaar is het aantal fusies en overnames op de Nederlandse adviesmarkt de laatste jaren groot. De ruime instroom van buitenlands geld, onder invloed van de lage rente op zoek naar meer renderende investeringsmogelijkheden, speelt daarbij zeker een rol. Maar deels zouden de fusies en overnames er anders ook zijn geweest. Misschien niet in zulke groten getale, want het lijkt er op dat de huidige golf ook wel een beetje wordt ingegeven door angst om de boot te missen en uit de bovenkant (qua marktaandeel) van de markt te vallen. Maar toch, fuseren en overnemen is van alle tijden. En dat buitenlandse partijen invloed verwerven bij Nederlandse partijen is natuurlijk ook helemaal niet nieuw of uitzonderlijk. De Nederlandse advies- en verzekeringsmarkt is van oudsher ook heel open.
‘Veel fusies en overnames waren er anders ook geweest’
Raetsheren van Orden Groep, gespecialiseerd in risicobeheer en verzekeringsoplossingen voor zowel bedrijven als voor organisaties in de (semi)publieke sector, ging in 2019 een partnerschip aan met de grote assurantiemakelaar Acrisure uit de Verenigde Staten. Maar de grote internationale makelaars weten de weg naar Nederland al heel lang te vinden.
Sibbing is sinds 2020 onderdeel van de Ecclesia Group, waarvan de oorsprong in Duitsland ligt en die in Nederland al actief was met Ecclesia, Veerhaven Assuradeuren, Finance and Insurance en Xolv. Het verhaal is hier niet anders dan bij Raetsheren of de vele kantoren die hen door de decennia heen voor zijn gegaan.
Verzekeraars
Vorig jaar stapte Nationale-Nederlanden in bij Heinenoord Holding, een van de partijen die zich enorm roert op de overnamemarkt. De conglomeraatvorming die plaatsvindt, is voor NN mede reden om zich bij Heinenoord in te kopen, NN zegt dat ook met zoveel woorden. David Knibbe, CEO NN Group: “De verzekeringsmarkt verandert snel met nieuwe klantproposities, consolidatie in distributie en digitalisering. Tevens is er een toenemend belang van volmachten en serviceproviders, die een breed scala aan verzekeringsdiensten aanbieden.”
Dat verzekeraars belangen nemen in adviseurs en/ of serviceproviders voor adviseurs is echter bepaald niet nieuw. Nedasco bijvoorbeeld is sinds 2000 in handen van Aegon. In 2015 verwierf a.s.r. alle aandelen VKG. De Goudse is 100 procent eigenaar van VLC & Partners. De Goudse had in deze organisatie al een belang van 51 procent en nam in 2019 de overige 49 procent van de aandelen over van Van Lanschot Kempen.
VLC & Partners, ontstaan in 2017 na de overname van Mandema door Van Lanschot Chabot, laat zich niet onbetuigd op de overnamemarkt. Mutsaerts, Buro Merks, Koekenberg Van Vuuren, Kuysten Advies en Zekerheid, Kramer Assurantiën, Van Luin Assurantiën, Westenburg Assurantiën zijn enkele van de overgenomen bedrijven. Aan een aantal van de overnames ligt versteviging ten grondslag van de positie op het gebied van risicomanagement en employee benefits. Die ontwikkeling zou er echter waarschijnlijk sowieso zijn geweest. Dat geldt ook in ruimere zin: zoals ook Knibbe van NN Group aangaf, vraagt de markt om investeringen in digitale transformatie, innovatie en professionalisering. Sterker, voor een aantal kantoren is het feit dat zij niet kunnen of - als vergrijsd kantoor - niet meer willen investeren in dit soort zaken niet zelden een reden om een koper met open armen te ontvangen. Zeker nu voor kantoren en portefeuilles goed geld wordt betaald, anders dan nog maar een paar jaar geleden.
Partnerships
Söderberg & Partners is sinds enkele jaren behoorlijk actief in Nederland. Dit van origine Zweedse bedrijf (onder andere sterk in pensioenadvies) is niet uit op volledige overname en integratie van kantoren, maar gaat partnerships aan waarin Söderberg & Partners kennis en tools ter beschikking stelt. Het verhaal van Söderberg & Partners is dus nadrukkelijk niet dat van een buitenlandse participatiemaatschappij maar van een partij die een nieuw afzetgebied aanboort. Zoals dat eigenlijk bij de hierboven in dit artikel genoemde makelaars ook het geval is. Opmerkelijk is wel het grote aantal partnerships dat Söderberg & Partners in Nederland inmiddels is aangegaan, waardoor zij behoort tot de partijen die momenteel hun positie enorm uitbouwen. Daar zijn verder onder meer toe te rekenen de Alpina Group (vorig jaar ontstaan uit het samengaan van de Heilbron Groep en de Voogd & Voogd Groep), de al genoemde Heinenoord Holding en de Veldsinkgroep.
De Heilbron Groep is misschien wel de partij die de afgelopen jaren het snelst is gegroeid met behulp van een buitenlandse investeringsmaatschappij. Daarna moet je al gaan zoeken naar recente invloed van private equity uit het buitenland of zelfs uit het binnenland. IK Partners bijvoorbeeld stapte in 2020 in bij You Sure. Nedvest nam in hetzelfde jaar een belang in Klap Verzekeringsmakelaar. Maar dat is toch niet helemaal hetzelfde als dat de Nederlandse adviesmarkt is overgenomen door participatiemaatschappijen.
Het overnamelandschap is dus divers. Gelukkig geldt dat ook nog steeds voor het distributielandschap. Want vergeet niet dat er ook nog altijd heel veel kleinere zelfstandige advieskantoren zijn, die hun plaats onder de zon net zo verdienen als de grote partijen. Sterker, die grote clubs bestaan doorgaans juist bij de gratie van de lokale aanwezigheid van de kantoren die zij overnemen en gelukkig vaak laten bestaan.
Reactie toevoegen
Meer over
Jurjen Oosterbaan in nieuwe VVP: advies weerbaar houden
“De vraag is”, aldus Jurjen Oosterbaan (Bureau DFO) in de nieuwe VVP 03-2023, “of in een markt waarin het aantal ICT-partijen snel consolideert...
“We staan 3-1 voor op de volmachten en private equity”
De consolidatie en het groter en machtiger worden van enkele partijen zien de local hero's bij de rondetafelbijeenkomsten die Nh1816 en De Goudse onlangs gezamenlijk...
Ruimte voor verdere consolidatie onder adviseurs
De eerste consolidatiegolf van intermediairs is mogelijk geëindigd met de opkomst van een aantal middelgrote tot grote gevestigde kantoren. Er blijft echter...
De persoonlijk adviseur is een bedreigde soort (blog Henri Drost)
(Blog door Henri Drost, Oostdam & Partners) Een beetje intermediairbedrijf in de financiële dienstverlening is in staat marges te realiseren van tien tot...
Bosma: “Consolidatieslag intermediair nog lang niet ten einde”
De overnames in het verzekeringsintermediair over het eerste halfjaar van 2021 liggen voor het eerst boven de een miljard; een verviervoudiging ten opzichte van...
(Pepijn van Kleef, MoneyView in VVP 4-2021) De lijst van bedrijven in onze sector die de krachten bundelen, groeit en groeit. Alle betrokkenen bij die fusies en...
Voogd & Voogd Groep en Heilbron Groep fuseren
Voogd & Voogd Groep en de Heilbron Groep hebben het voornemen te fuseren. In het eerste kwartaal van dit jaar zullen beide partijen zorgvuldig voorbereiden op...
Consolidatie en schaalvergroting houden de gemoederen meer dan bezig. Positief of negatief voor de klant? Goed voor de toezichthouder? Eigen belang verzekeraars?...