Aon: handelsoorlog oorzaak lagere dekkingsgraden

1. 2 mei 2025
2. 0 reacties

De indicatieve gemiddelde dekkingsgraad van de Nederlandse pensioenfondsen is in april gedaald van 120 naar 116 procent. De aandelenrendementen vielen tegen door de handelsoorlog. Door de dalende rente liepen ook de verplichtingen op. Dit leidde tot een daling van de dekkingsgraad. Dit blijkt uit de Pensioenthermometer van Aon.

Nu de pensioenfondsen druk bezig zijn met de transitie zijn dit soort schommelingen in de dekkingsgraad een onwelkome verrassing, stelt Aon. "Op het dieptepunt in de eerste week van april kon er wel sprake zijn van een daling van de dekkingsgraad van 7 procent. Veel fondsen hebben de afdekking van het renterisico verhoogd, maar het aandelenrisico staat nog volledig open. Met 116 procent dekkingsgraad is er nog steeds wat vet op de botten, maar er zijn ook fondsen die er minder goed voor staan. Bij zulke fondsen komt de transitie ineens in een ander daglicht te staan. Met voldoende dekkingsgraad is het voor de deelnemers gunstig om in te varen en kan de afschaffing van de doorsneepremie gecompenseerd worden. Nu er toch sprake is van een neerwaartse schok, kan dit ineens anders liggen. Aan de andere kant horen beursschommelingen erbij."

Pensioenfondsen zijn lange termijn beleggers en hebben normaliter voldoende horizon om schommelingen op te vangen. De vreemde situatie doet zich nu voor dat juist door de transitie pensioenfondsen ineens hele korte termijn beleggers worden. Met name fondsen die 1 januari 2026 al overgaan hebben nog maar 8 maanden te gaan. “Het is zaak om de rust te bewaren”, zegt Frank Driessen, Director Wealth, Aon Nederland. “Aan de ene kant kan er herstel plaats vinden gedurende de rest van het jaar, aan de andere kant zouden fondsen ook een plan moeten hebben hoe het pakket eruitziet als de dekkingsgraad wat minder hoog is.” 

In de politiek liepen de gemoederen hoog op m.b.t. het voorstel van kamerlid Joseph. Waar zij graag ziet dat er een bindend referendum komt voor het invaren van de bestaande pensioenrechten, raadt de eigen NSC-minister dit juist af. Dit leidde tot een pittige confrontatie en een chaotisch debat, waar een meerderheid voor het voorstel zeer onzeker is. Een complicatie is dat aan het wetsvoorstel de verschuiving van de indieningstermijnen gekoppeld is. “Wij hopen dat er op dit punt snel duidelijkheid komt en dat de minister een list weet te verzinnen om de noodzakelijke verschuiving toch voor de fondsen te organiseren. Hoewel er nu geen financiële sancties staan op het te laat indienen van het implementatieplan, voelt het voor veel fondsen niet goed om niet aan de wettelijke termijnen te voldoen. Het zou lucht geven als daar duidelijkheid over is.”

We zien momenteel, dat met name uitvoerders het moeilijk hebben om de systemen op tijd gereed te hebben. Meerdere fondsen die 1 januari 2026 als beoogde invaardatum hadden hebben moeten concluderen dit te verschuiven. “We verwachten dat nog wel meer fondsen gaan schuiven” zegt Driessen. “De praktijk blijkt weerbarstig en het vraagt veel van de pensioenuitvoerders om beheerst over te gaan naar het nieuwe stelsel. De grote piek verschuift waarschijnlijk naar 2027.”
 

Reactie toevoegen

Naam

E-mailadres

Reactie

Organisatie

Telefoonnummer

VVPVIP HypothekenVVP Innovatie PlatformVIP SchadeVVP Twitter

Toevoegen 

Meer over

• aon
• Wtp

Abonnement aanvragen